РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ КАК ИНСТРУМЕНТ УСТОЙЧИВОГО СТРАТЕГИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
Становление рыночных отношений в российской экономике привело к появлению новых самостоятельных направлений в отечественном менеджменте, среди которых можно выделить риск менеджмент, роль и значение которого в последнее время растет. Для адекватного понимания места и роли риск менеджмента в современном бизнесе, для правильной оценки его в государственном регулировании, необходимо иметь точное представление о причинах возникновения и о генезисе риск менеджмента.
Целая плеяда мыслителей Нового времени, стремились найти рациональные механизмы для того, чтобы поставить будущее на службу настоящему. Не веря богам или не веря в богов, они трансформируют свой страх будущего в один из важнейших катализаторов прогресса современного западного общества. Бросив вызов богам «они … осветили мрак, чтобы обуздать враждебность будущего. Их достижения изменили отношение к риску и направили страсть человека к игре и обогащению в русло экономического роста, подъема качества жизни и технологического прогресса» [1]. Будущее не прихоть богов и люди не бессильны перед природой. Новое время – время рождения гуманизма, который поставил человека в центр, а богов выкинул на периферию. Новое положение человека требовало от него и новых решений и другой ответственности: рождение риск менеджмента – один из результатов богоборчества и основан на страхе перед изначально враждебным будущим.
Поскольку бороться с богом можно только тем оружием, которым «владеешь» (а не тем, которое для него опасно), то успехом в борьбе является материальное благополучие [2], измеряемое количественно, то есть с помощью чисел, поскольку у них нет души, а инструмент – разум, который владеет тем, что измерено. Следовательно, как только будущее будет рассчитано, тогда его можно использовать для настоящего и тогда человек сравняется с богами.
Итак, краткая хронология рождения и становления риск менеджмента, которая началась в эпоху Ренесанса, в 1654 году Паскаль и Пьер де Ферма проведя «анализ распространенной в XVII веке игры (Trivial Pursuit) привел к открытию теории вероятностей, ставшей математической основой теории риска» [1]. Полученное решение означало, что человек впервые смог в ситуации с неоднозначно определенным исходом принимать решения и предвидеть будущее с помощью чисел, другими словами, понимание риска позволяет принимать решения, используя рациональные методы.
После смены мировоззренческой парадигмы, началось развитие количественных методов анализа риска. Все эти методы имели исключительно практическую направленность и находили применение, прежде всего, в хозяйственной жизни общества. В начале XVIII века Бернулли открыл закона больших чисел и разработал методы статистической выборки, которые получили широкое применение в разных областях: как опросы общественного мнения, дегустация вин, управление складскими запасами и тестирование новых лекарств.
«В 1730 году Абрахам де Муавр установил форму нормального распределения, известного как колоколообразная кривая, и ввел понятие среднего квадратичного отклонения. Оба эти понятия привели к широкоизвестному закону о среднем и являются важнейшими ингредиентами современной техники исчисления риска. Восемь лет спустя Даниил Бернулли, племянник Якоба и тоже выдающийся математик, впервые описал процесс выбора и принятия решений. И что еще важнее, он высказал мысль, что удовлетворение от любого малого приращения богатства «будет обратно пропорционально количеству уже имеющегося добра». Это внешне простодушное утверждение Бернулли объяснило, почему царь Мидас был несчастлив, почему люди неохотно идут на риск и почему нужно снизить цены, чтобы убедить людей покупать большее количество товара. С тех пор закон Бернулли остается главной парадигмой рационального поведения и стал основой современных принципов управления инвестициями… К середине XVIII века в Лондоне уже вовсю велись операции по страхованию мореплавания» [1].
Томас Байес продемонстрировал, как можно повысить качество решений на основе математической обработки сочетания новой и старой информации. Таким образом, между 1654-м и 1760 годами были разработаны все средства, используемые нами сегодня в управлении риском при анализе решений и выборе системы поведения, от строго рационального подхода теории игр до хитросплетений теории хаоса. За пределами этого периода оказались только два важных открытия.
В 1875 году Фрэнсис Гальтон (математик-дилетант) открыл регрессию, или возврат к среднему, объяснившую, почему взлет предшествует падению: принимая любое решение, базирующееся на предположении, что все вернется к «норме», мы используем понятие регрессии к среднему значению.
В 1952 году нобелевский лауреат Гарри Маркович (будучи еще молодым аспирантом), используя математические методы, объяснил, почему неразумно помещать все яйца в одну корзину и почему инвестор, вкладывающий деньги в разные предприятия, может спать сравнительно спокойно.
Слово «риск» происходит от староитальянского risicare, означающего «отваживаться». В этом смысле риск – это скорее выбор, нежели жребий [1]. Однако даже в англо-саксонской парадигме риск менеджмента нет единого определения термина «риск»: риск определяется как «воздействие неопределённости на цели (risk – effect of uncertainty on objectives)»[3] бизнеса; «Идентичный международным стандартам» отечественный ГОСТ Р 51897 [4] переводит это определение риска как «следствие влияния неопределенности на достижение поставленных целей», причём, под «следствием влияния неопределенности» понимается «отклонение от ожидаемого результата или события (позитивное и/или негативное)». Таким образом, под «рисками» фактически понимаются любые случайные события, влияющие на бизнес.
Управление рисками, риск-менеджмент – процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь проекта, вызванных его реализацией. Современная экономическая наука представляет риск как вероятное событие, в результате наступления которого могут произойти только нейтральные или отрицательные последствия. Если событие предполагает наличие как положительных («шанс»), так и отрицательных результатов («риск»), то оно исследовано экспертами не добросовестно. События имеют дуальную природу и всегда могут быть разделены на «шанс» и «риск», в целях эффективного применения риск-менеджмент, следует признать все риски чистыми, а дуальные события определённые как «спекулятивные» подвергать повторному анализу.
Сам термин «риск менеджмент» возник 50 лет назад. H. Felix Kloman утверждает, что именно он впервые ввёл этот термин в теорию и практику защиты от рисков при описании процесса приобретения потребителями страховой защиты [5] Таким образом, изначально «сущность управления рисками заключалась в управлении отношениями между страхователями и страховщиками в процессе организации защиты от рисков и устранения вызываемой ими неопределённости, которая выражается в угрозе причинения ущерба при реализации страховых событий» [6]. Риск менеджмент представлял собой рутинную процедуру в достаточно узкой сфере организации отношений между корпоративными потребителями и поставщиками страховых услуг.
Повышенное внимание к рискам и риск менеджменту возникло в первой половине 1980-х годов. Диффузия страховой категории «риск менеджмент» в другие отрасли началась в середине 1980-х годов. Именно тогда в США отмечаются первые попытки трактовать риск менеджмент вне связи со страховыми отношениями, однако в сфере легко поддающейся количественной интерпретации: данный термин стали использовать как определение механизма организации внутреннего бухгалтерского и аудиторского контроля бизнеса. Открывшийся с развитием в западных странах лёгкий доступ к фактически неограниченным бюджетным и заёмным средствам (активная финансово-кредитной накачка западной экономики искусственно поддерживает и увеличивает совокупный платёжеспособный спрос) сделал актуальной тему фальсификаций отчётности заёмщиков и эмитентов ценных бумаг для обеспечения такого доступа. И страховой термин «риск менеджмент» был, в частности, позаимствован бухгалтерами, аудиторами, финансовыми контролёрами для своих сугубо профессиональных целей.
В 1990-х годах произошел очередной скачкообразный рост внимания к теме рисков и, соответственно, управления ими. Можно выделить два основных «драйвера» роста интереса к риск менеджменту, которые являются инструментами экономической глобализации.
Во-первых, «в процессе кредитной накачки западной экономики финансовыми ресурсами существенно изменилась модель рыночного поведения бизнеса: он начал ориентироваться не столько на интересы конечных потребителей своей продукции и услуг, сколько на интересы провайдеров капитала…Главным источником финансовых ресурсов для предпринимательских структур стала не выручка от основной деятельности, а поступления от продажи их ценных бумаг на фондовом рынке и кредитные ресурсы» [6].
Меры, направленные на повышение качества управления и рост экономической эффективности предпринимательских структур стали отходить на второй план, а «приоритетное значение приобрели усилия по обеспечению привлекательности бизнеса в глазах сторонних инвесторов» [6].
Для потенциальных инвесторов необходимо предложить специальные меры, которые бы формально декларировали защиту их интересов и подтверждали рост эффективности их вложений. Внедрение системы корпоративного управления с декларируемой прозрачностью бизнеса для акционеров оказалось недостаточной, потому дополнительное развитие получила тема рисков и защиты от них, став обязательным элементом системы формирования инвестиционной привлекательности бизнеса для сторонних лиц, наряду с рейтинга, кодексами корпоративного поведения и PR.
В связи с этим, теория и практика управления рисками, корпоративного управления, да и вообще менеджмента стали приобретать черты рекламной активности, включая элементы манипулирования поведением, как потенциальных инвесторов, так и самих объектов инвестирования.
C ростом неопределённости, вызванной нарастанием внутренних противоречий современной экономической модели закономерно усиливалось внимание со стороны «стейхолдеров» к вопросам повышения защищённости их инвестиций, финансовых вложений, обеспечения их возврата. Таким образом, источником внедрения риск менеджмента стали не столько внутренние потребности самого бизнеса, сколько необходимость ответа на запросы и пожелания внешних инвесторов – стейкхолдеров, а позитивное отношение инвесторов или кредиторов определяется соответствием бизнеса тем формальным условиям, которые они и другие «стейкхолдеры» по отношению к нему выдвигают.
Как же риск менеджмент защищает бизнес от рисков и насколько широко и эффективно используется предпринимателями для повышения конкурентоспособности? Результаты опроса 316 финансовых организаций, проведённого SAS/Economist Intelligence Unit в самом начале обострения мирового экономического кризиса (июль 2008 года), показали, что к этому моменту только 12,8% от общего числа предпринимателей постарались внедрить «полноценную» систему управления рисками, то есть систему ERM (enterprise risk management) [7]. Совместное исследование журнала Strategic Risk и компании Protiviti Independent Risk Consulting [8], в котором приняли участие около 100 крупных компаний Великобритании, показало, что более половины компаний внедряют ERM не добровольно, а под давлением закона или подчиняясь требованиям регуляторов. Четверть компаний оценили формат ERM как «неэффективный», а некоторые сообщили, что просто не знали, какого эффекта они должны были достичь. И только 6% опрошенных считают, что система управления рисками в их компании абсолютно эффективна и соответствует корпоративной стратегии. Спустя более полвека после рождения и четверть века после активного внедрения риск менеджмента в компании, для повышения их конкурентоспособности и эффективности, – такой плачевный результат.
Современный риск менеджмент представляет собой часть «формального ритуала, обеспечивающего доступ к дешёвым заёмным средствам в условиях долговой экономики англо-саксонского типа» [6]. В системе западной экономики для искусственной объективизации процесса кредитования используются аффилированные с крупнейшими кредиторами и инвесторами рейтинговые агентства, аудиторские и консультационные компании. Отсюда же проистекает и практика обязательного введения систем риск менеджмента на предприятиях-заёмщиках, к которым в наше время относятся практически все предпринимательские структуры. Внедрением системы риск-менеджмента первыми в России стали заниматься такие глобальные игроки как «ЛУКОЙЛ», «ТНК-BP», «Норильский никель», «Северсталь», «Объединенные машиностроительные заводы», РАО «ЕЭС России», поскольку именно они являются основными экономическими агентами мировой экономической системы, базирующейся на западных ценностях.
В рамках реализованной недавно Европейским центральным банком программы LTRO всего за несколько месяцев было напечатано и впрыснуто в экономику ЕС столько евро, сколько Россия выручила от продажи нефти за 10 лет экспорта [9]. В США денежная масса в 2014 году только по официальным данным ежемесячно наращивалась с помощью печатного станка на 75 млрд долларов[10]. Механизм эмиссионной накачки экономики деньгами, несёт в себе угрозу нарастания инфляции, для предотвращения которой необходимо создавать механизмы «стерилизации» избыточной денежной массы. Такими способами плавного изъятия у бизнеса «излишков» финансовых ресурсов и стали неуклонное увеличение вынужденных расходов предпринимателей на «риск менеджмент», «прозрачность компаний», постоянное увеличение требований и соответствующих расходов на обеспечение «финансовой устойчивости» и «надёжности» финансово-банковских институтов и страховых компаний [6], что ведет лишь к удорожанию финансово-банковских услуг для конечных потребителей, но позволяет «стерилизовать» денежные средств бизнеса под видом борьбы за интересы потребителей.
В свою очередь, российский (в том числе – и страховой) бизнес, существует в принципиально иных условиях, в условиях искусственно ограничиваемого доступа к финансовым ресурсам. Уровень монетизации российской экономики – один из самых низких в мире – 46-47% к ВВП (это ниже уровня Папуа-Новой Гвинеи). В других странах, где денежно-кредитная политика служит задачам развития экономики (в Китае, Индии, Бразилии, зоне евро, Японии, Иране, Турции), ситуация принципиально отличается от российской. Например, у мирового экономического лидера, Китая, уровень монетизации экономики составляет 195%, у Великобритании, Германии, Франции, Италии – 160-175%, среднемировой уровень – 125% [11].
Ставки по кредитам нефинансовым организациям, в целом, не превышают в США 3,8%, в Германии – 3,5%, во Франции – 3%, в среднем по ЕС – 4% [9]. В Китае – 4-5% [12]. В России же только ключевая ставка ЦБ составляет 11% [13], что делает кредитование в принципе недоступным для подавляющего большинства отечественных предпринимателей и домашних хозяйств. В этих условиях риск менеджмент для большинства отечественных компаний неактуален.
Системы риск менеджмента не способны защитить бизнес от рисков, что доказывает ряд фальсификаций и мошенничеств последних десятилетий, происходящих параллельно с внедрением систем управления рисками. В частности, только в результате деятельности фонда Madoff Securities (была пресечена в 2009 году), возглавлявшегося в то время председателем совета директоров биржи Nasdaq, пострадали около трёх миллионов человек и сотни крупных финансовых организаций по всему миру [14], причем значительная часть этих организаций имела внедрённые комплексные системы управления рисками.
Крах не самого крупного инвестфонда МF Global (конец 2011 года) привёл к потерям 10,5 млрд. долларов, т.е. суммы, сравнимой с масштабами всего российского рынка рискового страхования. Краха хеджфонда Long Term Capital Management (LTCM), созданного и функционировавшего при активном участии нобелевских лауреатов в области экономики, специализировавшихся на риск менеджменте операций с производными финансовыми инструментами.
Перечислим лишь наиболее громкие неудачи риск менеджмента: Enron, Worldcom, Parmalat, Long Term Capital Management, Lehman Brothers, AIG, Coral Re, Madoff Securities, Саяно-Шушенская ГЭС, MF Global, Дойче банк, ситуация с банковской системой Кипра, SAC Capital Advisors и т.д. Все эти факты лишь подчеркивают неэффективность системы управления, основанной на «риск ориентированном подходе».
Ученый, сконструировавший ракету «Сатурн-5», которая доставила первый корабль «Аполлон» на Луну, так сформулировал эту же мысль: «Вам нужны клапаны, не допускающие утечки, и вы всячески пытаетесь создать такой клапан. Но в реальном мире все клапаны подтекают. Приходится определять, какая утечка будет не смертельной» [15].
Кроме того, поскольку риск менеджмент необходимо внедрять на каждый уровень управления предприятием, во все процессы планирования, принятия и реализации управленческих решений. Интегрированный риск менеджмент фактически пытается подменить собой управление предпринимательской деятельностью в целом, и неизбежно вносит в этот процесс хаос.
Итогом генезиса риск менеджмента в наше время стало проявление его сущности, которая постепенно из младенчества (защита от рисков) доросла до инструмента пиар-обеспечения привлечения инвесторов, кредиторов. Защита от рисков превратилась в благовидный рационализированный предлог и операцию прикрытия для совсем другого бизнеса, другими словами риск менеджмент стал одним из миссионерских инструментов увеличения богоборческой паствы, боящейся будущего, защищающейся от него инвестициями. В рамках экономики с этим выводом ничего не поделаешь, поскольку методы обеспечения стабильного функционирования экономики лежат вне самой экономики, как и принципы её функционирования.
Отсутствие риска означает предопределенность будущего, где невозможны изменения, а значит, нет свободы воли у человека, нет возможности выбора. Поскольку это противоречит объективным законам нашего мира, то логично предположить, опираясь на эти самые законы, что для устойчивого функционирования и развития, как предпринимательских структур, так и государственной экономики в целом необходимо внедрять «шанс-менеджмент», который должен быть основан не на враждебном, а доверительном отношении к будущему и в котором различные неопределенности рассматриваются не как препятствия, а как помощь в реализации поставленных целей.
Библиографический список
1. Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска/Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. – 400 с.
2. Вебер М. Протестантская этика. Сборник статей. Часть I.- М., 1972.- 176с.
3. Kevin W Knight. ISO 31000:2009-ISO/IEC 31010 & ISO Guide 73:2009 New Standards for the Management of Risk. P. 8. URL: http://www.iram.com.ar/eventos/ISO-JTCG/Presentaciones/Kevin_Knight-Overview_of%20ISO_31000_ISO-IEC_31010_amp_%20ISO_Guide_73.pdf.
4. ГОСТ Р 51897-2011/Руководство ИСО 73:2009 Менеджмент риска. Термины и определения. С. 4-5. URL: http://docs.cntd.ru/document/1200088035.
5. What is risk management? // Strategic Risk.- http://www.strategicrisk.co.uk/story.asp?sectioncode=4&storycode=369737&c=2.- 2008.- February.
6. Лайков А.Ю. Управление рисками: генезис неэффективности, «best practices» для пациентов и возвращение к истокам. URL: http://www.insur-info.ru/analysis/991/
7. Chris Duncan. Where Was ERM? URL: http://www.irmi.com/expert/articles/2008/duncan11-enterprise-risk-management-erm.aspx
8. Risk & Business Consulting. URL: http://www.protiviti.com
9. Ершов М. Денежно-кредитные механизмы антикризисной политики в современных условиях. URL:http://www.ershovm.ru/files/publications_document_173.pdf
10. Блинов С. ЦБ — главный нефтяник страны. URL: http://expert.ru/expert/2014/12/tsb--glavnyij-neftyanik-stranyi
11. «Экономика роста» для «чайников» №5: Российская экономика обескровлена. URL: http://www.gazeta.ru/growth/2014/07/17_a_6117077.shtml
12. Полунин А. Урок китайского для Эльвиры Набиуллиной . URL: http://svpressa.ru/economy/article/107432/?rpop=1
13. Центральный банк Российской Федерации. URL: www.cbr.ru
14. Мейдофф написал в СМИ письмо о вечном существовании инсайда. Lenta.ru: Новости.27 декабря 2012 г.
15. Некролог Артура Рудольфа, «The New York Times», January 3, 1996.